近幾年,好多同行都喜歡賣投資相連計劃,主要係賣計劃裏面嘅派息基金。因為呢D派息基金,每一年都可以派出4-6%,仲要係個個月派。D客心理就係咁,每一個月見到銀行有利息收到,真係落左袋,感覺實在好多,如果唔係,賺幾多都好,未實現,都只係紙上富貴而已。
其中市場上最流行果隻,我都唔開名,實際上過去都做得唔錯:2019年19.65%;2020年21.90%;2021年11.63%,其中仲要有4.20%係每月派出黎嘅利息,真係Feel到。就算2018年,有少少蝕,都係跌4.69%,拉勻其實小意思。不過。。。投資呢家野,賺錢個年,當然賺錢,但蝕錢果年,咪蝕錢囉。廢話,但又真係投資嘅真理– 唔好以爲之前賺,之後就會繼續賺,或者監管最鍾意要我地講果句:過往表現不代表將來。
要分析未來,我地就要深入理解隻基金究竟係投資咩野,之前好景,係唔係未來都會好景。其實呢隻派息基金,之所以可以派到成5%,係因爲佢背後投資左好多”高收益債券“。咩野係高收益債券,行業内一般定義為評級機構(S&P)評為BB+或以下嘅公司債券,有另一個名,叫非投資級別,因爲BBB-或以上嘅,我地叫投資級別,即係穩陣D,值得投資,咁以下嘅,咪叫非投資級別,簡單。
不過,呢類債券,仲有另一個更直接嘅名,就係垃圾債券(Junk Bond),因爲風險真係高好多,隨時有機會變爲毫無價值嘅垃圾。咁又有問題啦,點解垃圾,又有人會買?因爲如果整體經濟環境好,間公司話就話隨時變垃圾,但實際上真係無變,咁隻債券D利息又真係高過人(如果唔係,吸引唔到投資者)。呢個就係過去幾年嘅情況,所以隻基金咪又派息,有賺價囉。
問題係,最近情況有變,加息就唔講,更大嘅問題係俄羅斯被制裁,好有機會(有幾隻其實已經)違約,因爲根本無辦法籌措美金去還息還錢。我最近聽過有人駁我,話呢隻基金都無買俄羅斯債務,關咩野事?香港夠無入口俄羅斯石油啦,點解油站D油又加價?環球經濟,係一環扣一環,部分金融機構,俄羅斯債券蝕左錢,要補倉,就要賣其他債券,尤其係Rating低果D。而其他投資呢D垃圾債券嘅基金,預期呢個情況,就會搶住沽貨,如果咁就會令到呢個市場大跌。事實上,呢隻基金2022年到3月24日爲止,都跌左7.64%,係有少少𤓓味啦。
行文呢日,好彩,俄羅斯同垃圾債券市場仲未爆。係唔係會出事,無人知。但問題係呢個風頭火勢,仲叫個客去買呢D“高收益”債券,係唔識咩野叫“高收益債券”(我相信保險公司Agent,可能真係唔知,公司話賣咩,咪賣咩囉),定故意懶理客戶死活(我難以相信,私人銀行都仲Sell緊)?
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