最近，無論講保費融資，物業活化，定按揭優化，其實都係靠銀行貸款，倍大自己可以買到嘅金融資產。
唔需要妖魔化做槓桿呢件事，而根據我細閱保監局嘅監管指引，其實都無話禁止保單質押貸款，最重要係客戶要清楚瞭解當中涉及嘅風險，愿打愿挨就得。調返轉頭講，如果家長式唔俾人借錢投資或者買保險，其實反而係無理限制左投資者嘅自由，反而逼人接受另外一D風險。
對於風險無深入研究嘅人黎講，最鍾意就係二分法，即係風險只有高同低兩個形容詞。借錢做槓桿就歸類高風險，所以有D人真係寧願死都唔願意問銀行借錢。但其實，要清楚明白同有效管控風險，第一件事就係要摒棄呢種簡單化思維，要接受風險除左可以分高低之外，仲有質嘅分別。
例如我成日同客戶講，好多人叫你唔好借錢投資，但鼓勵你用自己錢去炒股票。而股票大家都明白，係有升有跌嘅，雖然話唔做Margin，最多輸曬自己D錢，起碼唔會倒爭落周身債。但蝕本，仲唔夠大鑊ar?
但如果借錢去買債券同保單？高評級企業（例如滙豐）嘅債券，如果我地假設無違約風險，持有到期本金同利息都係100%保證。而保單，雖然有非保證嘅紅利部分，但幾乎所有保單（Universal Life例外）都或早或遲保證本金，而一般做得保融嘅計劃，更加屬於比較早可以回本嘅一類，最快3年就保證回本，一般5-7年都可以啦。
而家成日講，還得到，先好借。即係最緊要還得到，就唔怕借啦。既然借錢買嘅資產係保本，就唔怕會還唔起錢搞到爭落銀行周身債。係呢個層面黎講，係咪仲穩陣過股票或者基金呢D會蝕本嘅項目？
當然，做槓桿會加多左一樣風險，就係貸款利息。例如我借錢買債券，而家港幣貸款利率大概3.5%，而銀行債大概有5.5%收益，中間我可以有2%的利差空間。雖然債券收益同本金係保證，但貸款利率就話唔埋，雖然而家都預期加息加到尾，下年仲話會開始減息tim，但如果我地估錯，之後利率反而升到7%（而家一倍！！），咪就會倒蝕1.5%lor。
但留意，呢種蝕息差嘅風險（例如1.5%）同股票升跌會蝕本（例如>30%）嘅風險，有本質同嚴重性嘅分別。
唔借錢，又唔買有風險嘅資產，例如净係做存款，當然唔會有風險，但同時保證你唔會有回報。而如果你要有回報，你就一定要承受一D風險。你可以選擇買股票但死都唔做Margin，咁係無倒爭銀行錢嘅機會，但仍然隨時都可能輸你一半身家（睇下上年恆生指數）。
定係選擇加槓桿去買保證本金嘅資產，蝕本就唔怕啦，最多都係蝕息差姐。自己諗下。
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