top of page

保融騙局大踢爆4


已經係踢爆保費融資亂計回報嘅第4篇文章,一個Topic可以講4篇,其實好少見,不過呢個Topic又真係多野可以踢爆,無他,不良從業員D神經邏輯太多啦。之前講到,修正左幾個亂黎計算後,回報由聲稱嘅22%,跌到10.37%。如果假設HIBOR高一D等於1%(行文時0.16%),留個Buffer,十年期每年複息回報就係7.99%。但係,呢個回報仍然有一個好大問題,嚴格唔係計算問題,而係表達問題。點解會用10年期去講?咁9年會點?8年?7年?6年?甚至5年?


其實道理好簡單,呢個產品(雖然個Post無話邊間,但行内人一睇就肯定心知肚明)要第9年先跑出,之前都輸比同類產品。例如我Run過呢間保險公司嘅Proposal,假設HIBOR係0.2%(因爲不同公司產品都係同一個HIBOR,假設係高係低,大家都Level Ground,公平,所以無所謂),10年期嘅年回報係9.50%,而另外一間比較有良心(原因後面講)嘅保險公司嘅產品嘅回報,就真係得8.86%,所以行裏面好多人都話前一間保險公司嘅產品,保融套息係市場第一。


但係,保融套息,一個關鍵就係要貸款利息維持低企。老實講,而家嘅經濟環境,息口要加,都應該加唔快。三、五年,都應該風險有限。但10年,會唔會遠期左D,邊個敢保證低息環境可以維持10年??係,果個計劃如果熬到10年,真係有9.5%年回報,計算上無錯,但如果熬唔到咁耐,會點?


筆者一向建議,保融嘅合理預期,應該7-8年就好,而且要做一個悲觀情況嘅分析,就係如果低息環境比想象中快完結,5-6年就要收檔(專業D嘅名詞係拆倉),回報會點,甚至會唔會蝕本?


按以上嘅例子,第一間保險公司計劃嘅7年期年回報會跌到5.95%,而第二間,仍然有8.05%。而如果真係天氣不似如期,5年就要收檔,第一間嘅年回報甚至係負7.23%(因爲計劃本身5年先啱啱Breakeven,所以蝕貸款利息),第二間仍然有2.92%,算執番身彩。


我點解話第二間公司有良心,因爲佢出呢個計劃時,明知道係比人做保融(雖然肯定唔會咁同保監講),所以設計早回本早收益,寧願後面無咁靚。而第一間(係啊,中資公司,係咁架啦),就設計到初期輸,後面就好靚,完全唔考慮呢種計劃無人會做咁長時間,後面靚,有X用?雖然理論上係D中介人用咁長期嘅鏡花水月去誤導客戶,唔關間公司事,但設計到個產品咁,係唔係真係Innocent?呢個問題要大家自己捻啦。

Commentaires


bottom of page